오하이오 비트코인 세금 허용했던 인물이 암호화폐로 $120만 손실... - 정보바다

 

정부를 대표하는 인물이 개인 투자에서 $120만(약 16억 원) 이상을 날렸다는 뉴스가 나왔습니다. 놀랍게도 그 주인공은 오하이오 주정부를 비트코인으로 세금을 납부받는 첫 번째 주 재무관이었던 조쉬 맨델(Josh Mandel)입니다. 2025년 11월 지금, 이 사건이 우리에게 던지는 메시지는 정말 강력합니다.

오하이오 비트코인 세금 허용했던 인물이 암호화폐로 $120만 손실...

한때 암호화폐의 선구자였던 그의 과거

2018년 11월, 맨델은 오하이오 주를 미국 최초로 비트코인 세금 납부를 허용하는 주로 만들었습니다. OhioCrypto.com이라는 사이트를 론칭했고, 사업자들이 비트코인으로 23가지 주세를 납부할 수 있게 한 거죠. 당시 블록체인 업계는 환호했습니다.

그의 말을 들어보면 얼마나 신념이 있었는지 알 수 있어요. "비트코인은 정당한 화폐형식이다", "오하이오가 블록체인 기술의 선도자가 되기를 원한다"라고 주장했거든요. 솔직히 그 시점에서는 정말 진보적인 발상이었습니다. 마치 누군가가 인터넷 초창기에 전자상거래를 도입했을 때 그런 느낌 말이에요.

그런데 어떻게 됐을까요?

2019년, 후임 재무관 로버트 스프래그는 프로그램을 중단했어요. 법적 절차 부족과 규제 문제를 이유로요. 10개월간 작동한 이 시스템에서는 10건 미만의 거래만 발생했습니다. 야심 찬 계획은 고작 10건 정도의 거래로 막을 내린 것입니다.

하지만 그는 포기하지 않았다... 그것이 문제였다

맨델은 암호화폐에 대한 신념을 포기하지 않았어요. 사실 그 신념이 결국 그를 함정에 빠뜨렸습니다.

2024년 11월, 블랙록 IBIT(아이셋 비트코인 트러스트) 옵션이 거래 개시되자마자 맨델은 과감하게 나왔습니다. 콜옵션(가격이 올라갈 것에 베팅하는 옵션)에 "올인"했거든요. 그의 구체적인 목표는? 비트코인이 2025년 11월 8일까지 $444,000에 도달할 것이라고 예측했습니다. 현재 비트코인이 $110,000 수준인 것을 감안하면, 얼마나 공격적인 예측이었는지 알 수 있죠.

결과는? 옵션이 무가치하게 만료됐습니다 (worthless expiration).

그가 투자한 콜옵션은 결국 아무 가치도 없이 사라졌어요. $120만 이상이 그냥 증발해버린 거예요.

왜 이렇게까지 됐을까? ETF 옵션의 위험성

맨델의 손실은 단순한 개인의 실패가 아닙니다. 이건 매우 구조적인 문제를 드러냅니다.

비트코인 ETF 옵션 시장의 폭발적 성장과 그 위험

보세요. 2024년 11월 19일 IBIT 옵션이 거래 개시되었을 때, 첫 날 $1.9 billion의 거래량이 발생했어요. 이건 골드 ETF인 GLD의 첫날 거래량에 비하면 적지만, 옵션 상품으로서는 역대급 수준입니다. 그리고 현재 2025년 5월 기준, 이 IBIT 옵션의 오픈 인터레스트(미결제약정)는 $19.7조에 이르렀어요. 급증합니다.

여기서 문제다

이 ETF 옵션 시장, 대부분이 콜옵션(상승 베팅)이었습니다. 거래의 거의 98%가 "비트코인이 올라갈 것이다"라는 베팅이었어요. 마치 모두가 같은 방향으로 도미노처럼 쌓여 있던 것과 같습니다. 한 점이 밀리면...? 전부 무너집니다.

현실은 그랬어요. 비트코인 가격이 예상대로 오르지 않자, 이런 극도로 편중된 포지션들이 폭발했습니다. 맨델처럼 콜옵션에 몸과 마음을 다 던진 사람들은 그야말로 "all in"했던 손실을 고스란히 입게 된 거죠.

옵션 거래의 숨겨진 진실: 시간 붕괴(Time Decay)

옵션은 주식과 다릅니다. 시간이 지나갈수록 가치가 떨어진다는 끔찍한 특성이 있어요. 이를 타임 데케이(time decay)라고 합니다.

예를 들어볼게요. 맨델이 콜옵션을 샀다고 치면, 비트코인이 $444,000까지 오를 때까지 기다려야 하잖아요? 그런데 매일매일, 그 옵션의 가치는 떨어져요. 마치 유통기한이 있는 음식처럼요. 결국 옵션 만료일이 오면 아무리 "거의 근접했어도" 목표 가격에 못 미치면 $0입니다.

맨델이 베팅한 것은 "한 달 안에 비트코인이 4배로 올라간다"는 거였어요. 이건 거의 "복권이 당첨된다"는 것과 비슷한 확률입니다.

최신 분석: 비트코인은 어디로 가고 있나?

2025년 11월 지금, 비트코인의 향방은 어떻게 될까요? 분석가들의 의견이 극명하게 갈립니다.

낙관적 전망

11월 말까지 비트코인이 $120,000~$134,000에 도달할 것으로 봅니다. 역사적으로 11월은 비트코인에 강한 달이거든요. 2013년 이후 11월의 평균 수익률이 42.5%일 정도로요.

약세 전망

Long Forecast는 11월 말까지 비트코인이 $91,845까지 떨어질 것이라고 경고합니다. 약세 시나리오가 펼쳐진다면 15.2%의 하락을 의미하죠.

어느 시나리오든, 확실한 건 단 하나입니다. 옵션은 "수익률의 크기도 크지만, 손실도 그만큼 크다"는 것.

기관 투자자도 손실을 본다

이건 맨델 개인의 문제가 아니라 구조적 문제입니다. 최근 데이터를 보면 비트코인 ETF 유출이 심각해요.

2025년 11월 초, 비트코인 ETF는 일주일에 $946백만(약 1조 원)을 잃었습니다. 블랙록의 IBIT만 해도 $400백만이 빠져나갔죠. 이건 개미 투자자가 아니라 기관 투자자들의 손절매입니다.

왜? 가격이 예상처럼 올라가지 않았으니까요. 그리고 거기에 옵션 시장까지 추가되니, 손실의 폭이 더 커진 거예요.

맨델이 우리에게 남긴 교훈

솔직하게 생각해봐요. 맨델의 실패에서 우리가 배워야 할 점은 뭘까요?

1. 첫 번째: 신념과 투자는 다르다
   신념은 시간축에서 맞을 수 있지만, 투자 포지션은 만료일이 있기 때문입니다.
2. 두 번째: 옵션은 레버리지된 도박이다
   시간 한계가 있다는 점, 매일 가치가 떨어진다는 점을 절대 무시하면 안 됩니다.
3. 세 번째: "All in"은 도박이다
   한 번 맞으면 엄청난 수익을 얻지만, 한 번 틀리면 전부 사라집니다.
4. 네 번째: 비트코인 ETF 옵션은 초기 단계 시장이다
   유동성이 부족하고 포지션이 편중된 시장에서 큰 베팅은 매우 위험합니다.

혹시 당신도 이런 실수를 하고 있진 않나?

기관 투자자도 손실을 보고 있는 상황에서, 개인이 다시 올 수 있을까요? 혹시 당신이 비트코인이나 다른 암호화폐 옵션을 고려 중이라면, 이 말을 꼭 기억하세요:

"신념만으로는 옵션 만료일을 미룰 수 없다."

만약 비트코인에 투자하고 싶다면 현물(spot) 구매를 추천해요. 시간 제약이 없거든요. 옵션은 정말 필요한 경우, 작은 규모로, 그리고 잃어도 괜찮은 금액으로만 다루세요.

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